{"id":3732,"date":"2020-03-03T13:40:41","date_gmt":"2020-03-03T16:40:41","guid":{"rendered":"https:\/\/rbrasset.resultate.site\/?p=3732"},"modified":"2025-08-27T18:36:02","modified_gmt":"2025-08-27T21:36:02","slug":"back-to-fundamentals","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/blog\/back-to-fundamentals\/","title":{"rendered":"De vuelta a los fundamentos"},"content":{"rendered":"

En el a\u00f1o de 2020, que comenz\u00f3 llena de emociones. A los efectos de la aplicaci\u00f3n del coronavirus han tra\u00eddo a la incertidumbre acerca de la posibilidad de un crecimiento econ\u00f3mico global, y esto trajo como consecuencia que, por lo tanto, un impacto negativo en los precios de los activos en todo el mundo. Por aqu\u00ed las cosas no fueron diferentes: el de las acciones de los fondos, bienes ra\u00edces, entre otros, a los activos netos, que tambi\u00e9n han sufrido.<\/span><\/p>\n

Hablando de los fondos de bienes inmuebles (FIIs): en el a\u00f1o 2019, vimos a una importante mejora de un 36% (Ifix, que, en el movimiento de la revisi\u00f3n global, ha dado lugar a un ajuste m\u00e1s intenso de lo que ya hemos visto en otras ocasiones, dado que una parte relevante de los fondos mencionados se encontraban en el sobreprecificados.<\/span><\/p>\n

\"Por alguna raz\u00f3n, las personas se basan en los precios y no en los valores. El precio es lo que pagas. El Valor es lo que se tiene\" (\"Warrem Buffet) <\/span><\/i>En el a\u00f1o 2020, el Ifix acumula una p\u00e9rdida del 7%, muchos de los FIIs <\/span>se volvieron a niveles cercanos a su justo precio <\/span>y es por este punto de vista, vemos que hay m\u00e1s oportunidades hoy en d\u00eda de lo que hemos visto hasta finales de 2019. Hasta aqu\u00ed, vemos que en esta revisi\u00f3n de los precios, como sano, pero tenga en cuenta que en el mercado financiero, lo que tiende a caer en la exageraci\u00f3n, en la fijaci\u00f3n de precios de los activos que figuran en bolsa, ya sea al alza o a la baja. As\u00ed Que, \u00a1Cuidado! En el per\u00edodo de decadencia de la econom\u00eda, ya sea por razones econ\u00f3micas de hoy en d\u00eda, o desde la perspectiva de la mejora de los inversores negocian los activos de varios grandes activos m\u00e1s caros), y en los momentos en los que hay un mayor pesimismo de los inversores negocian los activos de varios menores de edad (bienes m\u00e1s baratos).<\/span><\/p>\n

Este tipo de movimientos de mercado que se producen en paralelo a la fluctuaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s. Una vez m\u00e1s, que es la referencia principal de la vuelta al mercado y a los intereses que resultan ser un buen term\u00f3metro del estado de \u00e1nimo de los inversores. Cuando existe una mayor incertidumbre en la econom\u00eda, se produce una migraci\u00f3n de las caracter\u00edsticas de los activos de Riesgo (Acciones, ICF, etc). para los activos de bajo riesgo, como la Renta Fija (Tasa de Inter\u00e9s).<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, los activos de Riesgo a que se depreciaban, mientras que lo contrario ocurre con los intereses de los mismos, dada la creciente demanda de los inversores.<\/span><\/p>\n

En estos momentos, es muy importante entender cu\u00e1l es el valor real de un activo, ya se trate de bienes ra\u00edces o un \"no\". Cuando se trata de activos de bienes ra\u00edces, nos gusta pensar que siempre, bajo una perspectiva fundamental. En otras palabras, \u00bfcu\u00e1nto vale para reproducirlo o, lo que es el costo de reposici\u00f3n (t\u00e9rmino que se usa constantemente en el mercado de bienes ra\u00edces): el valor del terreno + el costo de la aprobaci\u00f3n de un proyecto en + el costo de la construcci\u00f3n a + cepac, o el otorgamiento de cobro.<\/span><\/p>\n

Con este punto de vista m\u00e1s fundamental, para que el Mercado de la vivienda, y en menor medida financiera, lo que tratamos de hacer una gesti\u00f3n activa de nuestro portafolio. Contamos con una regrinha\" (teor\u00eda de la Inversi\u00f3n, la que nos ayuda en la compra y venta de activos, en cualquier momento y de mercado, sin tener en cuenta la emoci\u00f3n que, a estas horas, est\u00e1n a flor de piel. As\u00ed pues, vemos que la alta volatilidad de los mercados m\u00e1s como una oportunidad que como un riesgo que los generan muy buenos puntos de entrada y de salida guiada por los preceptos previamente establecidos.<\/span><\/p>\n

Los recursos de hoy en d\u00eda en los fondos inmobiliarios, que son pr\u00e1cticamente el mismo que el de Diciembre de 19 a\u00f1os y la relaci\u00f3n (y la consiguiente volatilidad, no deber\u00eda hacer que los inversores optassem por la venta de sus acciones. \u00bfSer\u00e1 que alg\u00fan inversor ha decidido vender su propiedad fuera de la bolsa, debido a la volatilidad reciente de los mercados financieros? Nuestra opini\u00f3n es que no, que no se han decidido a vender. Los inversionistas de los fondos de bienes ra\u00edces deben tener sus inversiones, con una mirada de largo plazo para la recepci\u00f3n de los ingresos (renta libre), y la valoraci\u00f3n de los bienes inmuebles a lo largo del tiempo. Esta interpretaci\u00f3n de lo que FIIs son iguales a los Inmuebles que le llevar\u00e1 mucho tiempo para que se maturar, sino que forma parte de un proceso de \"Educaci\u00f3n\" para que el brasile\u00f1o, que no se detiene y que se han acostumbrado (teniendo en cuenta que el n\u00famero de inversores en el ICF se ha quintuplicado en los \u00faltimos 2 a\u00f1os).<\/span><\/p>\n

La liquidez del mercado, que nos da m\u00e1s tranquilidad para buscar las mejores opciones de inversi\u00f3n. Momento de la ca\u00edda, como el que generan oportunidades para el intercambio de activos en la cartera de productos (venta de un activo en el que ha ca\u00eddo a menos y en la compra de un activo, que se compr\u00f3, pero no se deben de cambiar en la teor\u00eda de la inversi\u00f3n, ning\u00fan inversionista. En el mercado de hoy en d\u00eda, seguimos con nuestra disciplina y de cada inmueble listado en bolsa, tenemos que el precio de compra y el de venta (informaci\u00f3n fundamental que nos permite montar o desmontar una de las posiciones.<\/span><\/p>\n

Al igual que nosotros, cada operador tiene (o deber\u00eda tener) una premisa para el coste de reposici\u00f3n, el valor justo de alquiler de cada activo, la velocidad de la renta de cada activo, etc ... La decisi\u00f3n debe ser tomada con base en los fundamentos y en los datos, y no en la emoci\u00f3n. En el caso del inversionista, que asiste a la federaci\u00f3n de las bolsas del mundo, puede estar dispuesto a vender sus activos en el grupo, esta puede no ser la mejor decisi\u00f3n. El inmueble es una inversi\u00f3n a largo plazo!<\/span><\/p>\n

En este contexto, la Gesti\u00f3n Activa de las carteras a largo plazo es la clave para obtener el m\u00e1ximo de valor de un activo, con el fin de mitigar el efecto emocional de la negociaci\u00f3n de los activos, y de estar al d\u00eda con lo que es mejor, en t\u00e9rminos de calidad, la ubicaci\u00f3n y, adem\u00e1s, se beneficiar\u00e1 de los nuevos fondos\/ bienes que vayan a ser ofrecidos a los inversores.<\/span><\/p>\n

El RBR administraci\u00f3n de activos, la gestion, dedicada en exclusiva al sector de la vivienda y de la cual soy miembro, se pone a su disposici\u00f3n a trav\u00e9s de su veh\u00edculo de inversi\u00f3n para ayudar a los operadores en la gesti\u00f3n profesional de los recursos.<\/span><\/p>\n

El culo de Bruno Nardo, portfolio manager de RBRF11, el fondo de multiestrat\u00e9gia de RBR administraci\u00f3n de activos.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En el a\u00f1o de 2020, que comenz\u00f3 llena de emociones. A los efectos de la aplicaci\u00f3n del coronavirus han tra\u00eddo a la incertidumbre acerca de la posibilidad de un crecimiento econ\u00f3mico global, y esto trajo como consecuencia que, por lo tanto, un impacto negativo en los precios de los activos en todo el mundo. Por aqu\u00ed las cosas no fueron diferentes: el de las acciones de los fondos, bienes ra\u00edces, entre otros, a los activos netos, que tambi\u00e9n han sufrido.<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":3101,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[40],"tags":[],"class_list":["post-3732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3732\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3101"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}