{"id":3738,"date":"2020-05-18T13:42:51","date_gmt":"2020-05-18T16:42:51","guid":{"rendered":"https:\/\/rbrasset.resultate.site\/?p=3738"},"modified":"2025-08-27T18:53:31","modified_gmt":"2025-08-27T21:53:31","slug":"introducao-aos-reits","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/novorbrasset.resultate.site\/es\/blog\/introducao-aos-reits\/","title":{"rendered":"La introducci\u00f3n de los Reits"},"content":{"rendered":"

En las \u00faltimas semanas, hemos sido visitado por varios de los inversores acerca de los Reit (Real Estate Investment Trust) de los estados UNIDOS, un veh\u00edculo equivalente a la FIIs en el per\u00fa. La fuerte ca\u00edda de los REITs, que se produjo en un 35% para este a\u00f1o, la apreciaci\u00f3n del D\u00f3lar estadounidense frente a otras monedas, el bajo nivel de inter\u00e9s en los estados UNIDOS y en el mundo, y a otros factores que han sido los impulsores de este inter\u00e9s. Nos hemos decidido a escribir este art\u00edculo para mostrar que, en l\u00edneas generales, el mercado de am\u00e9rica del norte de los REITs en el momento actual.<\/span><\/p>\n

El valor justo de mercado de los REITs en los estados UNIDOS asciende a m\u00e1s de US$ 1 billones de d\u00f3lares (alrededor de 50 veces m\u00e1s grande que el mercado espa\u00f1ol de la FIIs), y se puede acceder a m\u00e1s de un 20% de la poblaci\u00f3n de am\u00e9rica del norte. Sin embargo, a diferencia de Brasil, donde los inversores personas f\u00edsicas con inversi\u00f3n en los Reit, por el gran jugador de este mercado en am\u00e9rica del norte, es un inversor institucional, correspondiente al 80% del mercado), y que en su mayor\u00eda est\u00e1 representada por los fondos de pensiones, compa\u00f1\u00edas de seguros y los fondos cotizados (Etf) (Exchanged-traded Funds), de tal forma que la tasa de actividad de las personas que f\u00edscias en el mercado de los REITs se lleva a cabo de una manera indirecta.<\/span><\/p>\n

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Fuente: NAREIT y el RBR Asset Management<\/p>\n

Que hay cerca de 220 REITs en el mercado de estados unidos. Mientras que hay un Reit, con un valor de mercado de las decenas de miles de millones de d\u00f3lares, como el de la American Tower (AMT) de us $ 100 millones de d\u00f3lares, y Prologis (PLD), de <\/span>$ 80 bih\u00f5es, existen otras de menor tama\u00f1o (m\u00e1s peque\u00f1o que el <\/span>$ 1 mil millones). Importante tener en cuenta que ellos son los REITs, de peque\u00f1o tama\u00f1o, que son m\u00e1s grandes que las de los grandes fondos inmobiliarios en el mercado brasile\u00f1o. Las inversiones que se encuentran distribuidos en los diversos segmentos de bienes ra\u00edces: residencial, comercial, industrial de la infraestructura (antenas de telefon\u00eda m\u00f3vil), el data center, nueva york (activos forestales), senior de la sala de estar, diversified (el casino, la estaci\u00f3n de esqu\u00ed de monta\u00f1a, el cine, etc.), y la distribuci\u00f3n es variada:<\/span><\/p>\n

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Fuente: NAREIT y el RBR Asset Management<\/p>\n

Otro de los aspectos m\u00e1s interesantes y que, a diferencia de los FIIs lugares de la estructura de capital de la rep\u00fablica. Los REITs en promedio cuentan con el nivel de apalancamiento financiero c\u00f3modo, cerca de un 40% de sus activos, y con un \u00edndice de cobertura de la deuda sea superior a 2,5 veces. Si, por un lado, el ratio de apalancamiento se da un mayor impulso a la gesti\u00f3n de los REITs en la b\u00fasqueda de mejorar el rendimiento en los momentos de crecimiento econ\u00f3mico y, por el otro, se a\u00f1ade un componente de riesgo adicional en la estructura, lo que puede generar grandes p\u00e9rdidas en los momentos m\u00e1s turbulentos de \u2013 la din\u00e1mica de esa diferente de la FIIs, que no se les permite a endeudarnos.<\/span><\/p>\n

La estructura de la organizaci\u00f3n de un REIT es muy similar a la de una empresa de casas, que cotiza en la Bolsa de valores brasile\u00f1a. Es decir, cuentan con toda la estructura de la gente y de los gastos de una empresa operativa, como en las \u00e1reas del derecho, comercial, marketing, finanzas, entre otras.<\/span><\/p>\n

La gesti\u00f3n de los REIT se lleva a cabo por un equipo de gesti\u00f3n, y no a trav\u00e9s de una gestora de el contratista, siendo estos los ejecutivos de una remuneraci\u00f3n por los salarios, las bonificaciones y las stock options (opciones). Un REIT eficiente es el gasto de personal es inferior al 0,20% de su valor en el mercado. Tambi\u00e9n hay un fuerte gobierno corporativo, con la presencia de consejeros independientes en el Consejo, tambi\u00e9n el empleo, y los que se ocupan de la gesti\u00f3n de los directivos de los REITs<\/span>.<\/span><\/p>\n

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Fuente: NAREIT y el RBR Asset Management<\/p>\n

Los REITs y ofrecen una buena relaci\u00f3n riesgo\/retorno. Hist\u00f3ricamente, al mirar a una ventana de 20 a\u00f1os de edad, presentaron un rendimiento acumulado superior a la de todos los puntos de referencia, incluso, en relaci\u00f3n con el S&P 500, como se puede observar en el gr\u00e1fico anterior. Por otra parte, la volatilidad es un ligeriamente menor, es una excelente opci\u00f3n para el inversor, desde el punto de vista de la diversificaci\u00f3n, lo que le permite el acceso a los distintos segmentos de bienes ra\u00edces americanas y mundiales, y con liquidez diaria m\u00e1s alta.<\/span><\/p>\n

Sigue siendo un reto para la mayor\u00eda de los inversionistas locales a invertir en REITs en los estados UNIDOS, debido a la necesidad de la apertura de cuentas en las empresas de corretaje locales, las repercusiones fiscales en Espa\u00f1a y en el extranjero, el menor acceso a la informaci\u00f3n de la zona, entre otros factores. El RBR est\u00e1 muy centrado en profundizar en el mercado de los Reit, y se pretende, en definitiva, de presentar un producto que permite el acceso de los inversores locales, a estas oportunidades de negocio.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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